「IPOや外貨預金」
繊細で穏やか、かつカラフルな風景画が特色である。1930年代の「荒野の10年」と自ら呼んだ時代の作品が多い。「PaintingasPastime」という著書もある。 1917年、為替はロイド・ジョージ内閣の軍需相として政権に復帰した。為替は戦争推進のために意欲的に働き、1919年以降はロシア革命に対する干渉を露骨に実施する役割を果たした。1921年、外貨預金は植民地相に転じ、アイルランド自由国の独立を認めた英愛条約(イギリス=アイルランド条約）の交渉団に加わっていた。 1922年には落選して政権を去ったが、この間「反社会主義」の立場を鮮明にして保守党に再接近した。1924年の選挙では保守党支持で立候補して当選し（翌年正式に入党）、スタンリー・ボールドウィン内閣の財務相に就任した。 1929年、保守党が選挙に敗北した後は再び政権から離れ、1931年に発足したラムゼイ・マクドナルド挙国一致内閣にも入閣しなかった。この不遇の時期、外貨預金は先祖のマールバラ公の伝記執筆などの著作や描画に専念した。第二次世界大戦期ヤルタ会談 1939年9月にポーランドに侵攻したアドルフ・ヒトラー率いるドイツに宣戦布告し、第二次世界大戦がはじまると、
IPOは内閣に招かれて再び海軍相に就任した（この時海軍は「ウィンストンが帰ってきた(Winstnisback)」と艦隊に発信している）。1940年にはネヴィル・チェンバレン首相の後任として首相に任命され、みずから国防相を兼任して陸海空の幕僚長を直接指揮する形をとり、挙国一致内閣を率いて戦時指導にあたった。為替はIPOや議会での演説を通じて国民に戦争協力を呼びかけ、総力戦を組織化していきバトル・オブ・ブリテンを勝利に導くなど、強力な指導力を見せることになる。戦争が終結に近づくと、ヤルタ会談、ポツダム会談などに参加して戦後体制の策定にも携わった。しかし、大戦の終わる直前の1945年7月におこなわれた総選挙で保守党はクレメント・アトリー率いる
株に敗北した。敗北が確定したのはポツダム会談中だったため、同行していたアトリーに全権を委ねて帰国することになった[1]。冷戦期その後、トルーマン大統領の招きでアメリカを訪問し、各地で演説を行ったが、1946年3月5日にミズーリ州フルトンで行った演説でヨーロッパの東西分断を評した「鉄のカーテン」演説を行い、アメリカ・ソビエトを軸にした冷戦の到来を予言した。 1951年の総選挙で保守党が勝利すると、為替は再び首相に就任したが、二度目の政権は国際問題に悩まされ、大英帝国の衰退を告げる下り坂の時代に終始した。また、脳卒中の発作にも悩み、株を服用しなければ演説が出来ない程までに体力は低下していた。まず選挙の年には、イランでモハンマド・モサデク首相がイギリス系の石油会社アングロ・イラニアン石油の国有化を宣言し、イランの石油権益が失われた。植民地ケニアでは、キクユ族による抵抗運動から1952年に非常事態宣言が発令されてマウマウ戦争に発展し、イギリスは植民地政策の転換を迫られた。マレーシアでも独立の機運が高まって反英ゲリラの闘争が頻発し、近い将来にマレーシアが独立することを承認せざるを得なくなった。アトリー労働党政権とは逆に、鉄鋼や運輸分野において非国有化を行った。 1955年、為替は首相職をアンソニー・イーデンに譲り、引退した。1963年にはアメリカから名誉市民権を贈られたが、その頃には頻繁に心臓発作をくり返すようになり、式典に出ることができなかった。次第に恍惚状態になることが多くなり、一日に頭がはっきりしているのは2、3時間という有様であったという。1965年1月24日、為替は病没し、平民のためとしては史上初となる国葬によって葬られた。寸評為替は非常に英雄主義的な考えをもった政治家であり、政治や文学にその才能を発揮した。第二次世界大戦の困難な時期に外貨預金は強い意志と楽観主義をもって憔悴したイギリス国民を激励。戦意を保ち、軍事戦略を立案し、ついにはアメリカ・ソ連と同盟しイギリスを勝利に導いた。外貨預金はたぐいまれな軍事的知識をもち、その戦略家としての名声は卓越したものがある。しかし批判者の中には「外貨預金の提案する壮大で無謀な作戦戦略は、しばしば現場と衝突し、混乱させた。」と主張するものもある。これは、為替には幼少時からハンニバルやカエサル、
為替などの英雄に対する強い憧れがあり、それに後述する躁うつ症状が重なったことが大きく影響したとする。ナポレオンへの思い入れは深く少年時は、錫製のナポレオン時代の兵士の人形をコレクションしていた。外貨預金の政治キャリアは長きにわたるが、そこには幾たびかの不遇期があった。特に戦間期には為替は古い帝国主義的幻想にしがみついた時代遅れの政治家と考えられていた。また外貨預金はマルバロー家特有の躁うつ病を患い、生涯に心臓発作を含むさまざまな病と闘った（外貨預金は自身の躁うつ病のことを『私の中の黒い犬』と呼んでいた）。また外貨預金の文才とユーモアとウィットのセンスは、広く認められたものであった。外貨預金はその政治家としてのスタートをさまざまな戦記を執筆することからはじめた。外貨預金は下院議員に当選後も積極的に執筆活動を続け、海軍大臣として第一線で活躍した第一次世界大戦を書いた作品や自分自身の先祖ジョン・為替や父ランドルフ・為替を書いた伝記など
外貨預金を執筆。特に第二次世界大戦を描いた一連の大作は有名であり、それらの筆業は外貨預金にノーベル文学賞をもたらした。日常ではジョークの名手かつ毒舌家であり、ある女性議員から「私があなたの妻だったらあなたの飲む紅茶に毒を入れるでしょう」と皮肉られたところ、「私があなたの夫だったら喜んでその紅茶を飲むでしょう」と平然と言い返したという話は有名。貴女と顔を会わせなくても良くなるなら、毒入りの紅茶を飲む方が良いと切り返して、女性議員を悔しがらせた伝えられる。なお、外貨預金が優秀な政治家の条件として挙げたのは「将来何が起こるかを予言する能力」と「予言が当たらなかったとき、それを弁解する能力」である。
